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Oct 18, 2023

Um aumento no preço do cobre é iminente?

No final do ano passado, o ING Bank NV publicou um artigo intitulado “Macro ventos contrários para manter a pressão sobre os preços do cobre”, prevendo o medo da recessão, a desaceleração económica da China e a crise da Reserva Federal dos EUA.

No final do ano passado, o ING Bank NV publicou um artigo intitulado “Macro ventos contrários para manter a pressão sobre os preços do cobre”, prevendo o receio de uma recessão, o abrandamento económico da China e os aumentos das taxas de juro da Reserva Federal dos EUA continuarão a atenuar as perspectivas de preços do cobre a curto prazo. No entanto, o ING acrescenta que a redução da oferta deverá manter os preços acima dos 7.500 dólares por tonelada ao longo deste ano.

“Acreditamos que os preços do cobre permanecerão sob pressão até que as perspectivas de crescimento global comecem a melhorar”, escreve o ING. “A oferta restrita se tornará então o foco principal do mercado, que deverá sustentar preços acima de US$ 8 mil/t no último trimestre de 2023.”

O banco afirma esperar que a procura de cobre melhore em resposta à crescente procura por energias renováveis ​​e veículos eléctricos (VE). “Nos VEs, o cobre é um componente chave usado no motor elétrico, nas baterias e na fiação, bem como nas estações de carregamento”, afirma ING. “O cobre não tem substitutos para a sua utilização em veículos elétricos, energia eólica e solar, e o seu apelo aos investidores como um metal verde fundamental apoiará preços mais elevados nos próximos anos.”

Andrew G. Kireta Jr., presidente e CEO da Copper Development Association (CDA), reconhece a importância do cobre, dizendo: “O cobre é e sempre foi fundamental para a nossa segurança económica e nacional, mas agora também para a transição para energia limpa”.

É por isso que o CDA, com sede em McClean, Virgínia, está a apelar para que o cobre seja adicionado à Lista de Minerais Críticos dos EUA.

De acordo com um novo relatório do CDA, o cobre agora atende à pontuação de risco de fornecimento de referência do US Geological Survey (USGS) de 0,4 para inclusão automática na Lista de Minerais Críticos dos EUA. A CDA afirma que o relatório replica a metodologia do USGS usada para determinar a criticidade mineral.

Originalmente criada em 2018, a Lista de Minerais Críticos dos EUA contém minerais considerados essenciais para a segurança económica ou nacional dos EUA que têm cadeias de abastecimento vulneráveis ​​a perturbações. A lista por estatuto pretende ser atualizada a cada três anos, no mínimo, mas o Secretário do Interior pode atualizá-la a qualquer momento. Ao compilar a lista de 2022, o USGS usou dados de 2018, o que significa que o cobre não atingiu o limite exigido de pontuação de risco de fornecimento de 0,4 para inclusão automática, diz o CDA.

“Como os dados do USGS estavam consideravelmente desatualizados após a divulgação da Lista de Minerais Críticos de 2022, e os riscos das importações para o cobre aumentaram dramaticamente, contratamos um analista para atualizar a pontuação de risco de fornecimento de cobre com os dados disponíveis mais recentemente para 2022,” Kireta diz.

Novos dados do USGS mostram que a parcela do consumo de cobre atendida pelas importações líquidas aumentou de 33 por cento em 2018 para 44 por cento em 2021 e 41 por cento em 2022. No primeiro semestre de 2022, a dependência líquida de importações foi de 48 por cento, afirma o CDA. .

O relatório CDA calcula a pontuação de risco de fornecimento de cobre em 2022 como 0,423, enquanto a pontuação média ponderada de quatro anos é 0,407. Ambos os números estão acima do limite de 0,4 do USGS para inclusão automática na lista.

Apesar do potencial do metal vermelho e do papel vital que desempenha nos EUA, a demanda por sucata de cobre diminuiu e os spreads relativos ao mercado de terminais aumentaram, disse um executivo de uma empresa de processamento de sucata com sede em Ohio.

“É totalmente confuso”, diz um processador de sucata baseado em Chicago, referindo-se às oscilações nos preços e à variabilidade nos spreads em relação ao preço final do mercado.

No entanto, ele diz que também acredita na dinâmica ascendente do metal no longo prazo, citando um relatório do Goldman Sachs sobre uma escassez iminente e preços mais altos que estão por vir.

“Todo mundo diria que está um pouco lento neste momento”, continua ele, acrescentando que não é incomum começar o ano numa calmaria. No entanto, diz ele, as pessoas estão ligando em busca de sucata de cobre, aparentemente dispostas a manter seus estoques por mais tempo do que no final de 2022 e no início de 2023.

Outros consumidores, no entanto, recuaram um pouco na compra de sucata porque estão preocupados com a transferência dos produtos existentes. “Qualquer pausa é apenas isso – uma pausa”, afirma o processador com sede em Chicago, prevendo que o preço do cobre está prestes a aumentar no segundo trimestre deste ano.